美股将创数十年最差季度表现 抄底时机未明

摘要： 美股将创数十年最差季度表现 抄底时机未明！美股持续下跌，华尔街开始考虑抄底，但关键在于何处才是真正的底部。美国股市即将经历自20世纪80年代以来表现最差的一个季...

美股将创数十年最差季度表现 抄底时机未明！美股持续下跌，华尔街开始考虑抄底，但关键在于何处才是真正的底部。美国股市即将经历自20世纪80年代以来表现最差的一个季度。尽管多次下跌为投资者提供了买入机会，但由于贸易战、经济增长和地缘政治紧张局势等因素的不确定性，市场普遍认为现在还不是抄底的好时机。

Sanctuary Wealth首席投资策略师Mary Ann Bartels指出，在关税对企业盈利的影响明确之前，美国股市难以显著复苏。标普500指数今年已下跌5.1%，落后于MSCI全球除美国指数6.5%的涨幅，这是自1988年以来差距最大的一次。

大型科技股曾是推动美股两年涨势的主要力量，但现在这些股票遭遇暴跌。相比之下，其他板块表现较好。标普500等权重指数和道琼斯工业平均指数今年的表现优于常规标普指数，这种情况自1990年初以来仅发生过26%的时间。

随着美国总统特朗普的贸易计划引发对经济增长放缓的担忧，交易员纷纷涌入风险较低的头寸。特朗普政府宣布将推出广泛的对等关税，这加剧了经济放缓的风险，进而影响到美国企业的利润和股市前景。此前标普500指数连续两年实现20%的涨幅，但目前市场变得脆弱，标普500指数和纳斯达克100指数可能创下自2022年以来最糟糕的季度表现。

尽管如此，一些华尔街专业人士仍对美国大型股保持信心。Aptus Capital Advisors股票主管David Wagner表示，虽然国际股票估值便宜，但这种状况已经持续了15年。他认为市场情绪和仓位恶化时反而可能带来短期反弹的机会。

历史数据显示，过去35年里，美国股市有70%的时间表现优于全球其他市场。然而，如果到2月中旬美国股市仍落后于全球同行且幅度超过2.8%，那么它们在年底时仍将落后。

技术交易员关注的关键水平包括标普500指数与欧洲斯托克50指数之间的正动量背离，这可能是趋势衰竭的迹象。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）回升至20以上，表明市场波动性增加，交易员开始感到焦虑。

未来六周内，市场可能会更清晰地了解走向。美国将公布最新的非农就业数据，多家大公司将发布财报，美联储也将做出利率决定。巴克莱银行的Venu Krishna下调了标普500指数的年底目标，并警告经济增长放缓将继续抑制股市涨幅。高盛集团和亚德尼研究公司也下调了预期，但德意志银行仍坚持其乐观预测。

资深策略师Jim Paulsen认为股市暴跌不太可能演变成全面崩盘，但仍预计美股未来会面临更多痛苦。他表示，下一个领头羊是谁将是一个非常棘手的问题。