苹果股价连续反弹 关税豁免预期升温

摘要： 大多数投资者认为苹果将获得关税豁免。在特朗普执政期间，苹果曾获得过一次豁免。华尔街分析人士认为，在“美国优先”政策下，特朗普可能不愿意伤害像苹果这样的标志性企业...

大多数投资者认为苹果将获得关税豁免。在特朗普执政期间，苹果曾获得过一次豁免。华尔街分析人士认为，在“美国优先”政策下，特朗普可能不愿意伤害像苹果这样的标志性企业，尤其是在苹果承诺未来四年在美国投资5000亿美元之后。

随着关税豁免预期的升温，苹果股价出现反弹。特朗普宣布加征关税后，苹果股价一度暴跌，但随后两天内迅速回升。自4月9日以来，苹果股价飙升了15%，市值增加了4000多亿美元。本周五，苹果股价单日上涨4.1%，收于198.15美元。

这一反弹主要源于分析师和投资者越来越相信苹果将获得关税豁免。CFRA Research分析师Angelo Zino表示，目前情况下，关税对苹果的影响尤为严重，可能增加其销售成本约500亿美元。他预计苹果会推迟将任何关税成本转嫁给消费者，直到秋季产品周期。如果短期内无法达成贸易协议，苹果获得特殊豁免的概率从20%提高到50%。

Mizuho Securities交易台分析师Jordan Klein则更为乐观，他认为90%的投资者似乎相信苹果将获得关税豁免。苹果在2018年特朗普执政期间就曾获得过一次豁免。

在当前地缘政治紧张局势下，苹果的独特地位可能是其获得特殊待遇的关键。特朗普不会希望伤害像苹果这样的标志性企业，特别是在该公司承诺在美国制造业和其他国内投资上支出超过5000亿美元之后。此外，若iPhone价格上涨至2000美元，美国选民可能难以接受，因为许多人依赖iPhone。同时，关税政策可能会帮助苹果的主要竞争对手三星电子，这显然与“美国优先”政策相悖。

尽管市场普遍看好苹果获得豁免的前景，但苹果并未将所有希望寄托于此。摩根士丹利分析师Erik Woodring指出，苹果始终保持长期思考，不会仅仅押注于总统豁免。近年来，苹果一直致力于将其产业链多元化，包括将部分iPhone生产转移到印度。在90天关税缓期内，苹果可能寻求印度合作伙伴来满足美国市场的iPhone需求。Woodring估计，为满足美国的iPhone需求，苹果需要将其印度生产能力提高一倍，但这可能需要较长时间才能实现。

另一种策略是通过提供融资计划、增加运营商补贴和提高以旧换新价值来缓解人为抬高的iPhone价格。如果无法获得豁免，苹果可能会取消低端iPhone存储模型，将需求转向利润率更高的型号。