业内解读稳市组合拳信号 制度性托底机制确立

摘要： 三大“国家队”、央行和金管总局同时出手稳市，A股三大指数集体反弹。4月8日盘前，中央汇金公司明确表态将果断增持各类市场风格ETF，加大增持力度，均衡增持结构。央...

三大“国家队”、央行和金管总局同时出手稳市，A股三大指数集体反弹。4月8日盘前，中央汇金公司明确表态将果断增持各类市场风格ETF，加大增持力度，均衡增持结构。央行宣布支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时提供充足的再贷款支持；国家金融监管总局也发布通知称，提高保险资金投资股市比例。

中国国新、中国诚通等国资运营平台同步跟进，表示将大额增持中央企业及科技创新类股票。中国国新公告称，下属国新投资有限公司将以股票回购增持专项再贷款方式，增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF等，首批金额为800亿元。据统计，截至8日上午，已有超过60家上市公司发布回购、增持公告。

大成基金首席经济学家姚余栋认为，央行、汇金、金管局的协同发力标志着中国资本市场稳定机制进入新阶段。政策组合拳传递出制度性托底机制确立、长期信心宣示、金融改革深化三大信号。

受多重政策利好影响，8日早盘A股三大指数集体反弹。截至午盘，沪指涨0.91%，深成指涨0.42%，创业板指涨1.78%，北证50指数涨3.83%。多家市场机构分析，这些政策有助于稳定市场预期。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，多部委联合发布政策稳定资本市场，表达了坚定看好中国经济的决心，标志着中国资本市场稳市机制建设迈向新阶段。姚余栋进一步分析，政策组合拳提升了系统性风险防控能力，释放了估值修复信号，推动金融改革从“救急式干预”转向“常态化机制”。

东吴证券首席战略官孙婷认为，中央汇金持续加大增持ETF规模和力度，加上央行的再贷款支持，“中国版平准基金”将为股市提供坚实后盾。金监总局上调保险公司权益投资比例，预计将进一步引导险资发挥耐心资本优势，为股市带来更多增量资金。

广发证券首席经济学家郭磊指出，央行的支持措施提供了流动性的重要保障，有助于推动微观主体行为的正循环。一批上市公司也陆续发布公告回购或增持，有利于市场稳定运行。后续预计还会有更多关于经济基本面的政策出台。

近年来，中央汇金多次在市场关键节点发挥“稳定器”作用。2023年10月，中央汇金两次表态支持A股市场，增持多家银行股份和ETF。2024年2月，中央汇金再次表示将扩大ETF增持范围，持续加大增持力度。申万宏源首席策略分析师傅静涛认为，中央汇金的这些举措直接中断了市场的悲观预期，使得市场走势趋于平稳，触发了A股春节前后的反弹行情。

傅静涛还提到，中央汇金已成为A股市场重要的长期配置资金，实际发挥了平准基金功能。中央汇金对市场的参与，也引领了A股投资者价值投资、长期投资的风潮。中国银河证券首席经济学家章俊认为，中央汇金具备充足的资金来源，可以承担中国版平准基金的基本职责，优化保险资金资产配置，推动A股市场行稳致远。