特斯拉发布苦涩财报：财务数据全面逊于预期 撤回全年增长展望

摘要： 财联社 4 月 23 日讯（编辑 史正丞）周二盘后，深陷政治漩涡的特斯拉发布了一份核心业绩完全逊于预期的一季报。由于汽车交付量的骤减，公司营收、利润等核心财务指标全部大幅低于预期。...

财联社 4 月 23 日讯（编辑 史正丞）周二盘后，深陷政治漩涡的特斯拉发布了一份核心业绩完全逊于预期的一季报。由于汽车交付量的骤减，公司营收、利润等核心财务指标全部大幅低于预期。

上市公司也在财报中多次提及关税政策的冲击，疑似间接对特朗普的贸易政策展开抨击。

不过在此前 4 个月近乎腰斩的股价波动之后，特斯拉的投资者似乎对业绩挫折抗性颇强。财报发布后的首个小时里，特斯拉股价在盘后波动平平。市场正在期待马斯克在财报说明会上的言论，包括是否会提及退出特朗普政府的事宜。

（特斯拉日线图，来源：TradingView）

财报数据糟糕

财报显示，特斯拉今年一季度实现营收只有 193.35 亿美元，市场预期为 213.48 亿美元。与过往业绩对比，公司去年一季度的营收为 213 亿美元，去年四季度则为 257 亿美元。

拖累业绩的核心原因是汽车销量骤减。此前的交付数据显示，特斯拉一季度总交付量为 336681 辆，同比下降 13%，创 2022 年以来最差季度表现。

受此影响，汽车业务营收只有 139.67 亿美元，同比下滑 20%。纵使能源和储能业务实现 67% 的营收增速（27.3 亿美元），也无法改变财报的整体走向。

与此同时，由于在 AI 等研发项目的投入，公司运营费用不减反增，导致营运利润同比骤降 66% 至 3.99 亿美元。营业利润率只剩下 2.1%，同比下降 343 个基点。最终调整后的每股盈利仅为 0.27 美元，同比下降 40%，市场预期则为 0.43 美元。

换句话来说，如果没有一季度靠出售监管积分（碳排放信用额）获得的 5.95 亿美元，特斯拉将交出一份亏损的财报。

前景展望近乎没有

作为本次美股财报季的重头戏，市场也高度关注特斯拉如何评价 " 特朗普关税 " 的冲击。

公司在财报中表示，快速变化的贸易政策，对全球供应链和特斯拉的成本结构产生不利影响，汽车和能源市场的不确定性不断增加。这种动态，再加上政治情绪的变化，可能会对特斯拉产品的需求产生重要影响，尤其是在短期内。

特斯拉也披露，当前的关税形势对能源业务的影响，相较于汽车业务更大。

分析指出，这句话背后的缘由指的是特斯拉的大型储能电池 Megapack，使用从中国进口的磷酸铁锂电池。相较而言，特斯拉在美国销售的汽车全都在本地组装，不过也会受到零部件进口关税的影响。

作为意料之中的展开，特斯拉的最新财报中没有提及汽车业务恢复增长的预期。在上个季度的财报电话会议中，公司曾预期汽车业务将在 2025 年恢复增长。

特斯拉表示，目前很难衡量全球贸易政策变化对供应链、成本结构以及需求的影响，公司将在二季度的财报中重新审视 2025 年的指导预期。

画饼时间

在财报中，特斯拉也披露，廉价新车型仍将按计划在 2025 年上半年开始生产。

新车型将融合利用下一代平台和当前平台的技术，并共享现有的生产线。这种方式可以在不确定性时期谨慎地扩大产能，并充分利用当前接近 300 万辆的预期最大产能。在投资新生产线之前，就能实现产量较 2024 年增长 60% 以上。

公司同时预期，无人驾驶出租车 Cybercab 将在 2026 年投入大规模生产。

财报也披露，Robotaxi 将在今年 6 月于美国奥斯汀展开试点，今年也将在弗里蒙特工厂试点制造 Optimus 机器人，并将在工厂中部署更多执行实际工作的机器人。公司也在财报中附上了 Optimus 试生产线的照片。

特斯拉也披露，其位于德克萨斯州的锂精炼厂和阴极材料生产工厂有望在今年投产。