特朗普关税推升美国经济衰退风险 高盛再次下调标普500目标价

摘要： 财联社 4 月 1 日讯（编辑 卞纯）在美国所谓 " 解放日 " 即将到来之际，华尔街分析师纷纷对美股前景发出警告，高盛策略师 David Kostin 本月第二次下调了标普 50...

财联社 4 月 1 日讯（编辑 卞纯）在美国所谓 " 解放日 " 即将到来之际，华尔街分析师纷纷对美股前景发出警告，高盛策略师 David Kostin 本月第二次下调了标普 500 指数目标价。

本周三（4 月 2 日），美国将迎来所谓的 " 解放日 "，美国总统特朗普认为这一天美国将从 " 不公平贸易体系 " 中解放出来。届时，美国政府将宣布并实施针对外国贸易伙伴的 " 对等关税 "，并可能引发其他国家的报复。

Kostin 现在预计，标普 500 指数年底将收于 5700 点左右，而此前的预估为 6200 点，理由是经济衰退风险上升，以及与关税相关的不确定性。

这是 Kostin 本月第二次下调标普 500 指数目标价。3 月 11 日他将标普 500 指数的目标价从 6500 点下调至 6200 点，部分原因是考虑到今年科技巨头股的股价下跌。

新目标价意味着标普 500 指数较当前水平仅有不到 2% 的上涨空间。美东时间周一，在特朗普对等关税公布前，美股三大指数剧烈波动，最终标普 500 指数收涨 0.55%，报 5611.85 点。

在截止周一的第一季度，标普 500 指数录得自 2022 年以来的最差季度表现，因特朗普关税的不确定性扰乱了股市。

根据媒体汇编的数据，高盛给出的目标价是华尔街最低的目标价之一。

" 如果经济增长前景和投资者信心进一步恶化，美股估值的下降幅度可能远超我们的预期。" Kostin 在一份报告中写道。" 我们继续建议投资者在试图抄底之前，密切关注经济增长前景的改善、市场定价的更多不对称性，或者持仓水平的低迷情况。"

衰退情境下 标普 500 可能跌至 4600 点

在高盛的最新研报中，该行还将标普 500 指数未来 3 个月和 12 个月回报预测分别下调至 -5% 和 +6%（原预测为 +0% 和 +16%），所对应的标普 500 指数点位分别约为 5300 点和 5900 点。

该行还预计，美股估值将在短期内进一步下降，未来 3 个月市盈率为 19 倍，未来 12 个月将小幅升至 19.5 倍。

高盛经济学家还估算，美国经济在未来 12 个月内陷入衰退的概率为 35%。

该行指出，股市在衰退时期的历史表现显示，标普 500 指数可能从近期峰值回撤约 25%。如果遵循这一模式，则意味着标普 500 指数将从当前价格进一步回撤至约 4600 点的谷底值。

华尔街悲观情绪浓厚

由于担心特朗普贸易战可能会将美国经济拖入衰退，美股近期大幅下跌。特朗普周日表示，他计划对 " 所有国家 " 征收对等关税，这让那些寄希望于他将征税对象限定在一定范围的人感到失望。

特朗普关税政策的反复无常也令其他华尔街策略师对标普 500 指数采取了更为谨慎的态度。就在上周，包括摩根士丹利首席美股策略师 Michael Wilson 在内的一些华尔街人士还认为，近期市场低迷最糟糕的时期可能已经过去。

Wilson 周一在一份报告中表示，持续的增长风险可能会限制标普 500 指数的上行空间。

他表示，新关税政策的发布将为市场提供 " 一些增量信息 "，例如受影响的国家和产品清单，以及具体税率，但这一政策更可能是未来谈判的一个 " 垫脚石 "，而不是彻底消除市场不确定性的决定性事件。

摩根大通策略师 Mislav Matejka 预计，股市和债券收益率都将面临进一步压力，因为他认为在未来六个月里，更高的通胀和 " 经济活动的低谷 " 将主导市场走向。

巴克莱上周将标普 500 指数的年终目标点位从 6600 点大幅下调至 5900 点，下调幅度超过 10%，调整原因主要是特朗普关税冲击和宏观数据恶化。